金融衍生工具习题 - 下载本文

C 如果该投资者手中的期权是一份看跌期权,则表明期权标的物的市场价格等于协定价格。

D 如果该投资者手中的期权是一份看涨期权,则表明期权标的物的市场价格低于协定价格。

35.看涨期权是指买方在约定期限内按(A )价格( )一定数量金融工具的权利。 A 协定,买入 B 市场,买入 C 市场,卖出 D 协定,卖出

36.下列关于交易所期权与柜台式期权区别的叙述不正确的是(D )

A 交易所交易期权是在交易所大厅中公开喊价,柜台式期权则是由交易的两个主体以电话等方式自行联系

B 交易所交易期权的执行价格是由管理机构预先规定的,柜台式期权的执行价格是由买卖双方自行决定的。

C 交易所交易期权的买者和卖者之间有清算所进行联系 ,柜台式期权合约没有担保,它的执行与否完全看出售者是否履约。

D 从期权费的支付来看,交易所交易期权的期权费在成交后的两个营业日中支付,柜台式期权的期权费则在成交后的第二个营业日支付。

37.在交易所期权的交易过程中,下列关于期权清算所功能的叙述不正确的是( C)

A 作为期权买方和卖方的共同保证人 B 设定最低资本保证金 C 代替投资者进行询价 D 监督交易双方履约

38.当一笔外汇期货期权履约时,以下表述正确的是(B )

A 如果期权多头方持有的是看涨期权,则履约后该多头方将以协定汇率水平向空头方买入一定数量的外汇。

B 如果期权多头方持有的是看涨期权,则履约后该多头方将成为一张外汇期货合约的购买者。

C 如果期权多头方持有的是看跌期权,则履约后该多头方将以协定汇率水平向空头方卖出一定数量的外汇。

D 如果期权空头方卖出的是看跌期权,则履约后该空头方将以协定汇率水平向多头方买入一定数量的外汇。

39.在一份外汇期权中,JP¥60 Put代表( D) A 每1日元的看涨期权的协定价格为0.60美元 B 每1日元的看跌期权的协定价格为0.60美元 C 每1日元的看涨期权的协定价格为0.006 0美元

D 每1日元的看跌期权的协定价格为0.006 0美元 40.关于外汇期权叙述正确的是(A ) A 期货期权的有效期均是欧式的

B 期货期权的有效期既有美式的,又有欧式的 C 现货期权的有效期均是美式的 D 期权的有效期均是美式的

41.现汇期权和期货期权在( A)时有现金交割,而期货式期权( )进行盈亏结算。

A 实际行使或转让;每日按收市清算价。 B 每日按收市清算价;实际行使或转让。

C 每日按收市清算价;也是每日按收市清算价。 D 实际行使或转让;也是实际行使或转让。

42.一份利率期货看涨期权的协定价格为95.00,表示在期权到期时( C)。 A 期权多头方将以9.5%的利率获得贷款

B 期权多头方将以9.5%的利率买进一份利率期货合同 C 期权多头方将以5%的利率买进一份利率期货合同 D 期权多头方将以9.5%的利率卖出一份利率期货合同

43.在利率期权的交易机制中,封顶交易设定的是(A ),保底交易设定的是( )。 A 利率上限;利率下限 B 利率下限;利率上限 C 即期利率;远期利率 D 远期利率;即期利率

44.在利率期权的交易机制中,如果投资者想通过封顶保底型交易约束筹资成本,则该投资者应该(A )。

A 买入一份期权达到封顶的目的;再买入一份期权达到保底的目的。 B 买入一份期权达到封顶的目的;再卖出一份期权达到保底的目的。 C 卖出一份期权达到封顶的目的;再买入一份期权达到保底的目的。 D 卖出一份期权达到封顶的目的;再卖出一份期权达到保底的目的。

45.某投资者购买了H公司的股票看涨期权合约一份, 可以在到期日购买 100股H公司股票,协定价格为每股12元,该公司新近宣布进行1拆3的拆股,那么期权的协定价格自动降至每股( C),同时,一份合约给予了投资者购买( )的权利。

A 12元;100股 B 36元;100股 C 4元;300股 D 12元;300股

46.投资者采取出售避险式买入期权策略时,以下说法正确的是(A ) A 投资者在期权市场作空头,股票市场做多头。

B 投资者以牺牲股票市场收益为代价,保证了期权费的固定收益。 C 投资者要确定止损点,及时买入股票。

D 投资者为获得期权费的固定收入,承担了股价上升的风险。 47.股票指数期权的交割方式为(A )

A 现金轧差

B 交割相应指数的成分股 C 交割某种股票 D 以上都可以

48.股价指数现货期权是指以(B )作为标的物的期权交易,而股价指数期货期权是指以( )作为标的物的期权。 A 某种股票本身;某种股票的期货合约

B 某种股价指数本身;某种股价指数期货合约 C 某一系列股票本身;某一系列股票的期货合约

D 某一个证券投资组合;某一个证券投资组合的期货合约

49.某投资者在期货市场上对某份期货合约持看跌的态度,于是作卖空交易。 如果他想通过期权交易对期货市场的交易进行保值, 他应该(A ) A 买进该期货合约的看涨期权 B 卖出该期货合约的看涨期权 C 买进该期权合同的看跌期权 D 卖出该期权合同的看跌期权

50.如果不考虑佣金等其他交易费用,买入看跌期权的投资者其可能损失的最大金额为( C),可能获得最大收益为( )。

A 协定价格与期权费之和;协定价格与期权费之差 B 期权费;协定价格与期权费之和 C 期权费;协定价格与期权费之差

D 协定价格与期权费之差;协定价格与期权费之和

51.下列关于在股票回购中,公司应用出售卖出期权交易策略的叙述不正确的是( B)

A 如果在期权到期时,股票市场价格低于执行价格,则公司有义务以执行价格买入股票

B 公司出售的期权的执行价格一般要低于股票当前的市价。

C 公司的期权费收入是固定收入, 可以用于抵消股票市场的损 失。

D 如果到期时股票价格高于执行价格,公司有权利要求以执行价格买入股票。 52.下列关于牛市看涨期权价差表述正确的是(B )

A 牛市看涨期权价差是指投资者在卖出一个协定价格较低的看涨期权的同时再卖出一个到期日相同但协定价格较高的看涨期权。

B 牛市看涨期权价差是指投资者在买进一个协定价格较低的看涨期权的同时再卖出一个到期日相同但协定价格较高的看涨期权。

C 牛市看涨期权价差是指投资者在买进一个协定价格较低的看涨期权的同时再买进一个到期日相同但协定价格较高的看涨期权。

D 牛市看涨期权价差是指投资者在买进一个协定价格较低的看涨期权的同时再卖出一个到期日相同但协定价格较高的看跌期权。

53.下列关于熊市看跌期权价差的叙述正确的是(D)

A 熊市看跌期权价差是指投资者在买进一个协定价格较低的看跌期权的同时再卖出一个到期日相同但协定价格较高的看跌期权。

B 熊市看跌期权价差是指投资者在卖出一个协定价格较高的看跌期权的同时再

卖出一个到期日相同但协定价格较低的看跌期权。

C 熊市看跌期权价差是指投资者在买进一个协定价格较高的看跌期权的同时再买进一个到期日相同但协定价格较低的看跌期权。

D 熊市看跌期权价差是指投资者在买进一个协定价格较高的看跌期权的同时再卖出一个到期日相同但协定价格较低的看跌期权。

54.熊市看涨期权价差交易和熊市看跌期权价差交易盈亏图几乎完全相同,但它们毕竟是两种不同的期权交易策略,以下表述正确的是(B )

A 在熊市看涨期权价差交易中投资者将取得期权费净支出;在熊市看跌期权价差交易中投资者将取得期权费净收入。

B 在熊市看涨期权价差交易中投资者将取得期权费净收入;在熊市看跌期权价差交易中投资者将取得期权费净支出。

C 投资者在建立熊市看跌期权价差部位时最大收益为两份期权的期权费之差。 D 投资者在建立熊市看涨期权价差部位时最大亏损为两份期权的期权费之差。 55.多头看涨期权蝶式价差交易是指投资者(C )一个协定价格较低的看涨期权,再( )一个协定价格较高的看涨期权,同时( )两个协定价格介于上述两个协定价格之间的看涨期权。 A 买进;卖出;卖出 B 卖出;卖出;买进 C 买进;买进;卖出 D 卖出;买进;买进

56.下列关于垂直价差、水平价差和对角价差的表述不正确的是( D) A 在垂直价差交易中, 两个期权的执行价格不同而到期日相同。 B 在水平价差交易中, 两个期权的执行价格相同而到期日不同。 C 在对角价差交易中, 两个期权的执行价格和到期日都可以不 同。 D 在水平价差交易中, 两个期权的执行价格和到期日都可以不 同。 57.比较期权的跨式组合和宽跨式组合,下列说法正确的是(C ) A 跨式组合中的两份期权的执行价格不同,期限相同。 B 宽跨式组合中的两份期权的执行价格同,期限不同。

C 跨式期权组合和宽跨式期权组合都是通过同时成为一份看涨期权和一份看跌期权的空头或多头来实现的。

D 底部跨式期权组合中的标的物价格变动程度要大于底部宽跨式期权组合中的标的务价格变动程度,才能使投资者获利。

58.下列关于期权的条式和带式组合的表述,不正确的是(C )

A 条式组合由具有相同协议价格、相同期限的一份看涨期权和两份看跌期权组成。

B 带式组合由具有相同协议价格、相同期限的两份看涨期权和一份看跌期权组成。

C 底部条式组合的最大损失为(-2C-P),底部带式组合的最大损失为(-C-2P)。 D 底部条式组合和带式组合由期权多头组成,顶部条式组合和带式组合由空头组成。

59.从静态角度看,期权价值由内涵价值和时间价值构成,以下叙述不正确的是( C)

A 虚值期权的权利金完全由时间价值组成 B 期权的时间价值伴随剩余有效期减少而减少 C 到达有效期时,期权价值完全由时间价值组成

D 平值期权的权利金完全由时间价值组成,且此时时间价值最大 60.关于期权价格的叙述正确的是(B ) A 期权有效期限越长,期权价值越大

B 标的资产价格波动率越大,期权价值越大 C 无风险利率越小,期权价值越大 D 标的资产收益越大,期权价值越大

61.一份欧式看涨期权,标的资产在有效期内无收益,协定价格为18,资产的价格为22,则期权价格的上下限为(D ) A 18,max(18-22 B 22, max(18-22 C 18, max(22-18 D 22, max(22-18

,0) ,0) ,0) ,0)

62.一份欧式看跌期权,标的资产在有效期内无收益,协定价格为18,资产的价格为22,则期权价格的上下限为( A) A 18

, max(18

-22,0) -18,0) -18,0)

-18,0)

B 22, max(22 C 18, max(22 D 22

,max(22

63.一份美式看涨期权,标的资产在有效期内无收益,协定价格为18,资产的价格为22,则期权价格的上下限为(B ) A 18, max(22-18 B 22,4 C 18, max(22 D 22, max(22-18

-18,0) ,0) ,0)

64.一份美式看跌期权,标的资产在有效期内无收益,协定价格为18,资产的价